开始：华尔街见闻

　　高介意家Rubner称，本周一是1928年来数据炫夸好意思股最好四季度交游期的开动，亦然选举年技能一年中最好交游期的开动，好意思股最大买家上市公司的回购窗口期也在周一重启；1928 年以来的选举年，标普500指数10月27日至12月31日的陈说率中值为6.25%．

　　快要两周前，准确预测到本年夏末好意思股回调的高盛征询资金流人人Scott Rubner在讲述中看涨年末好意思股发扬，瞻望到本年底标普500指数将远超6000点。当今他又放话，好意思股开动干与快要一个世纪以来最好的四季度交游阶段。

　　2024年只剩下44个交游日，本年的交游干与终末的冲刺阶段。在好意思东时分10月28日周一发布的讲述中，任高高大众市集部董事总司理的Rubner裸露，他上周末收到的问题比本年其他任何时分的齐多，他教化交游者，要“警惕FOMO”，并指出，

今天是1928年来数据炫夸好意思股最好四季度交游期的开动，亦然选举年技能一年中最好交游期的开动。10月28日是一年中最好的交游日之一，亦然连涨九日的积极季节性交游期。

　　讲述称，10月18日，标普500指数本年第47日创历史新高，当日所创的最高记载比本周一盘前水平高约20点。Rubner空洞，好意思股靠近的最新时局是：

本月月末，好意思股最大的卖家——养老基金和正处于财年末的共同基金齐将减少供应，好意思股最大的买家——回购的上市公司从头上线，因为企业的回购窗口本周一重启，50%的公司齐处于回购窗口绽开期。 客户的问题还是从对冲左尾转向对冲右尾。 经营好意思股波动率的所谓震惊指数VIX周一趟落，如果波动进一步下降，还有增多长度的空间。 华尔街的大众共鸣是，好意思股将在好意思国大选后下落，投资者正在恭候下落到来，瞻望跌5%。 而Rubner合计，不会看到这个左尾。他说，好意思国大选将是风险资产的清理事件，风险偏好、冒险行径可能会很快卷土重来，何况可能是在之前不受接待的行业和被低估的主题。

　　Rubner在讲述中提到他刻下跟踪的一些纰谬成分。

　　资金流方面，Rubner指出，狡计日历基金 （TDF）、私东谈主金钱处理（PWM）确立和散户投资者不绝会在 1 月、4 月和 11 月从头均衡其投资组合。捏有好意思国国债的投资者可能正在寻找新的资金归宿。

　　他列举了一些数字：2019年来，好意思国资产的资金流向是，流入股市累计550亿好意思元，债市2.029万亿好意思元，现款3.465万亿好意思元。2019 年以来大众资金流动情况是，股市累计9740亿好意思元，债市2.505 万亿好意思元现款 3.950 万亿好意思元。1996年来的数据炫夸，11月不绝是一年之中资金流入股市的月份，10月流入股票共同基金和ETF的资金在资产处理总边界中占比照旧负值，到11月就大增、转为正巧，而且占比仅次于每年的1月和4月。

　　季节性成分方面，天然距离好意思国大选只剩 7 个交游日，然而别惊恐，Rubner说，东谈主东谈主齐心爱年底的反弹，特殊据为证：

1928年以来，每年10月27日至12月31日，标普500 指数的陈说率中值为5.22%；1928 年以来的选举年，每年10月27日至12月31日，该指数的陈说率中值为6.25%。 1985 年以来，每年10 月27日至12月31日，纳斯达克100指数的陈说率中值为11.74%；1985年以来的选举年，每年10 月27日至12月31日，该指数的陈说率中值为7.17%。 1979 年以来，每年10 月27日至12月31日，罗素2000指数的陈说率中值为7.99%；1979 年以来的选举年，每年10月15日至12月31日，该指数陈说率中值为9.88%。

　　回购方面，好意思国企业是好意思股的最大买家。高盛合计，企业回购的窗口将于10月28日周一开启。高盛交游台的数据炫夸，2007年以来，11 月是一年中历来现实回购边界最大的月份，占年度回购边界的10.40%。高盛估算，2024 年现实的回购股票价值将为9600 亿好意思元，11 月的股票回购价值将为1000 亿好意思元。

　　Rubner称，他揣度本年11月19 个交游日的逐日成交量加权平均价钱需求约为60亿好意思元：这也可能对假期技能流动性较低的日子产生更大的潜在需求影响。

　　共同基金方面，好意思股最大的卖家共同基金将在本月末淡出，因为资产价值共计1.853万亿好意思元的756只共同基金齐是在2024年10月31日门径本财年。

　　Rubner还称，他会密切柔柔高盛的动量成分，11月到次年1月是一年中动量发扬最差的三个月。Rubner建议一个疑问：如果2024财年年报发布时，AI赢家大行其谈，那么从11月1日开动轮转后，有莫得弥漫的时分寻找2025年的赢家。

　　散户方面，Rubner提神到留言板炫夸散户的手脚又开动增多，他通逾期权和ETF柔柔散户群体。

　　选举日的波动方面，Rubner称，标普500指数的选举日隐含走势创下周期新低。

　　大众固定收益方面，Rubner称，CTA的大众固收敞口已大幅改善。高盛期货销售估算，CAT夙昔一周售出债券价值1090亿好意思元，夙昔一个月售出债券价值 3090 亿好意思元，仓位一个月来初度回到中性水平。

　　此外，Rubner 提到，高高大众主经纪生意务体现的客户新动向主如果缩短风险。对冲基金本周净卖出好意思股，边界约占最近这波多仓的四分之一，险些彻底由宏不雅产物推进。本周宏不雅产物的方法卖空边界为是本年1月初以来最大，标明对冲手脚有所增多。

　　风险提醒及免责条目

　　市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资建议，也未商酌到个别用户特殊的投资狡计、财务景象或需要。用户应试虑本文中的任何观念、不雅点或论断是否适合其特定景象。据此投资，背负悦目。

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