1.阛阓走势分析九玩游戏中心官网

MarketIndex

本周，大盘横盘颠簸，上证指数收跌0.70%。在此布景下，有色金属开首阐发日线级别下落。现在，已有19个行业处于周线级别飞腾中，且10个行业周线飞腾只走了1浪结构，因此咱们以为本轮牛市是个普涨时势。从阛阓日线结构上来看，不管是畛域指数照旧大部分行业板块均处于日线级别飞腾中，况兼绝大部分飞腾只走了1-3浪，飞腾结构并不充分。但由于国庆节后阛阓在相对高位出现了巨幅的成交量，股票筹码的消化需要有个经由，因此咱们以为短期阛阓最有可能的旅途是宽幅横盘颠簸，反复消化筹码。对投资者而言，颠簸环境下可合适逆市布局，阛阓走出颠簸需要些手艺。中期，上证指数、上证50、沪深300、中证500、深证成指、创业板指、科创50纷纷阐发周线级别飞腾，况兼在日线上只走了1-3浪结构，中期牛市刚刚启动，阛阓的颠簸整固是为了中期更为老成的握续飞腾。

1.1

阛阓走出颠簸需要些手艺

本周，大盘横盘颠簸，上证指数收跌0.70%。在此布景下，有色金属开首阐发日线级别下落。现在，已有19个行业处于周线级别飞腾中，且10个行业周线飞腾只走了1浪结构，因此咱们以为本轮牛市是个普涨时势。从阛阓日线结构上来看，不管是畛域指数照旧大部分行业板块均处于日线级别飞腾中，况兼绝大部分飞腾只走了1-3浪，飞腾结构并不充分。但由于国庆节后阛阓在相对高位出现了巨幅的成交量，股票筹码的消化需要有个经由，因此咱们以为短期阛阓最有可能的旅途是宽幅横盘颠簸，反复消化筹码。对投资者而言，颠簸环境下可合适逆市布局，阛阓走出颠簸需要些手艺。中期，上证指数、上证50、沪深300、中证500、深证成指、创业板指、科创50纷纷阐发周线级别飞腾，况兼在日线上只走了1-3浪结构，中期牛市刚刚启动，阛阓的颠簸整固是为了中期更为老成的握续飞腾。

1.2

创业板处于周线级别飞腾中

本周，创业板指先抑后扬，创业板指下落1.15%。现在创业板处于周线级别飞腾中，况兼周线在日线上只走了1浪结构，中期牛市刚启动。现在的日线飞腾只走罢了1浪结构，日线飞腾竣事概率11%。

其它畛域指数的投资契机分析具体可参见附录中的指数分析及投资提议。

2.阛阓行业分析

IndustryIndex

2.1

中期看多轻工、纺服、传媒、机械、建筑、电力开导及新动力、房地产、诡计机、非银、建材、医药、钢铁，看空石油石化、煤炭

近期，轻工、纺服、商贸零卖、传媒、机械、建筑、房地产、电力开导及新动力、诡计机纷纷由熊转牛，阐发周线级别飞腾，况兼周线飞腾只走了1浪结构，中期飞腾刚启动，咱们将其纳入看多行列。

国庆节前，非银行金融强势迎来周线级别飞腾，况兼周线飞腾只走了1浪结构，中期飞腾刚启动，咱们将其纳入看多行列。

现在，红利板块的银行、家电、交通运载、电力及公用办事周线级别飞腾均走出了3浪结构，短期持续飞腾的概率很高，但中期的不确定性在加大，咱们将其调出中期看多行列，投资者翌日也可积极关注格调切换的可能性。

石油石化、煤炭已于近期阐发周线级别下落，况兼周线下落在日线上只走了1浪结构，周线级别下落刚启动。咱们将石油石化、煤炭纳入看空行列。

医药、钢铁、建材的周线级别下落仍是走了9-11浪结构，周线下落左近尾声，咱们将其纳入看多行列。

汽车、通讯节前再行阐发周线级别飞腾，周线在日线上走了3浪结构，咱们将其调出看空行列。

2.2

有色金属阐发日线级别下落

本周，大盘横盘颠簸，上证指数全周收跌0.70%。在此布景下，有色金属阐发日线级别下落。短期成就上，建筑、银行、煤炭、电力及公用办事、食物饮料、医药处于日线级别飞腾中，且日线飞腾只走了1浪，短期飞腾好像率没竣事；石油石化的日线级别下落仍是走罢了9浪，有望迎翌日线级别反弹；传媒的日线级别飞腾仍是走了9浪，警惕短期调治风险。

行业的投资契机分析具体可参见附录的行业分析及投资提议。

3.阛阓景气与情谊不雅察

Prosperity&Emotion

3.1

A股景气指数不雅察

咱们以上证指数归母净利润同比为Nowcasting指标构建了A股景气度高频指数。指数构建细目请参考论述《视角透析：A股景气度高频指数构建与不雅察》。

本轮景气下行周期肇始于2021年10月，从手艺和幅度来看本轮景气下行的底部区域仍是出现，2023年四季度应为本轮景气下行的底部区间位置，当远景气指数正逐渐呈现出颠簸上行趋势。

终局2024年12月20日，A股景气指数为21.37，比拟2023年底上升15.95，景气近期上升幅度明白，仍是露出右侧上行趋势。

3.2

A股情谊指数不雅察

情谊形容最告成的样式即量价。咱们将阛阓按照波动率和成交额的变化处所鉴别为四个象限，四个象限中只消：波动上-成交下的区间为显赫负收益，其余王人为显赫正收益。据此咱们构造了A股情谊指数（包含见底预警与见顶预警）。考虑商讨请参考论述《视角透析：A股情谊指数构建与不雅察》。

现时阛阓波动率处于上行区间，见底信号指向看空；成交额处于上行区间，见顶信号指向看多；因此对后市举座不雅点看多。

A股情谊见底指数信号（价）：空

A股情谊见顶指数信号（量）：多

详尽信号为：多

4.情谊择时与主题投资

Sentiment&Themes

4.1

房地产观念股契机

主题挖掘算法是咱们左证新闻和研报文本，通过对文本惩办，主题关键词索求，主题个股联系挖掘，主题活跃周期构建，主题影响力因子构建等多个维度描写主题投资契机。左证算法，近期推选观念热度异动较高的观念：房地产观念。其驱动事件为：杭州市房地产阛阓放心健康发展衔尾小组办公室发布《对于进一步优化房地产阛阓调控顺序的见知》，条目加大策划确立保险性住房力度，在本市范围内购买二手住房，不再审核购房主谈主阅历，本市范围内个东谈主出售住房的升值税征免年限调解调治为2年。房地产观念股如下：

4.2

中证500增强组合

本周中证500增强组合收益率-1.12%，跑赢基准0.07%。2020年于今，组合相对中证500指数逾额收益43.53%，最大回撤-4.99%。

左证计谋模子，组合握仓如下：

4.3

沪深300增强组合

本周沪深300增强组合收益率0.01%，跑赢基准0.14%。2020年于今，组合相对沪深300指数逾额收益19.97%，最大回撤-5.86%。

左证计谋模子，组合握仓如下：

5.阛阓格调分析

MarketStyle

咱们参照BARRA因子模子，对A股阛阓构建十大类格调因子，包括：市值（SIZE）、BETA、动量（MOM）、残差波动率（RESVOL）、非线性市值（NLSIZE）、估值（BTOP）、流动性（LIQUIDITY）、盈利（EARNINGS_YIELD）、成长（GROWTH）和杠杆（LVRG）。

5.1

格调因子表现

回来近一周阛阓格调表现，从个股风险表示考虑性来看，流动性因子分别与Beta、动量、残差波动率呈现明白正考虑性；价值分别与残差波动率、流动性等因子呈现明白负考虑性。

从纯因子收益来看，近一周通讯、电子、诡计机等行业因子相对阛阓市值加权组合跑出较精好意思额收益，食物饮料、耗尽者办事等行业因子回撤较多；格调因子中，动量因子逾额收益较高，残差波动率呈较为显赫的负向逾额收益。从近期因子表现来看，高动量股表现优异，残差波动率、价值等因子表现欠安。

5.2

阛阓主要指数收益格调归因

因子模子一个热切行使在于对投资组合的绩效归因分析，并以此默契计谋收益的来源。指数看成阛阓上投资者较为顺心的一类组合，咱们也一样可以收受绩效归因的样式，对这类组合的表现进行分析。

指数在不同格调上的收益各有不同。通过对相对于市值加权阛阓组合的逾额收益明白，咱们看到，由于近期阛阓偏好高市值表示的股票，上证综指、上证50、沪深300在市值因子上表示较大，在格调因子上表现可以；中证500、Wind全A在市值因子上表示较小，本周在格调因子上表现欠安。

主要指数收益归因统计如下：

附录

指数分析及投资提议

（转自：留富兵法）九玩游戏中心官网